J. Matson Heininger substack 8/06/26
Me di cuenta de que el dólar estadounidense estaba condenado hace unos cuatro años. No de forma abstracta, ni en el sentido académico y formal en que los economistas analizan el declive gradual de las monedas de reserva. Lo comprendí de forma más visceral, como a veces se siente al final del declive de un sistema, incluso antes de que las cifras oficiales lo confirmen. El detonante, por extraño que parezca, fue la invasión rusa de Ucrania en 2022. Fue entonces cuando examiné con mayor detenimiento a Rusia y, sobre todo, a China, y me convencí de que la desdolarización no era solo una hipótesis teórica. Ya estaba en marcha.
Desde entonces, esta observación no ha hecho más que reforzarse. Cuanto más de cerca se observa a China, más evidente resulta que Estados Unidos ha dedicado los últimos quince años a imponer el mundo que más temía: un mundo donde las grandes potencias construyen sus propios sistemas, mantienen más capital en su territorio, desarrollan sus propias tecnologías, canalizan una mayor parte de su comercio fuera del dólar y consideran cada vez más a Washington no como el organizador del orden mundial, sino como un agente disruptor peligroso y en declive.
Lo que en Washington parecía una estrategia se ha convertido, en realidad, en un largo proceso de autodestrucción imperial. El giro de Obama hacia Asia formalizó el reconocimiento de que Estados Unidos ya no consideraba a China un socio al que gestionar, sino un rival al que contener. Trump abandonó los eufemismos e intensificó la campaña mediante aranceles, sanciones y restricciones tecnológicas. Biden ha continuado, en líneas generales, similares, aunque con un tono distinto. El regreso de Trump no ha hecho sino dejar al descubierto todo el engaño. En todas sus administraciones, la continuidad ha primado sobre la retórica.
Esto es lo que hace que este espectáculo sea tan grotesco. Una estrategia estadounidense sensata habría comprendido rápidamente que China era demasiado poderosa, demasiado competente y estaba demasiado integrada en la economía global como para ser subordinada permanentemente. Washington podría haber aceptado un mundo donde Estados Unidos siguiera siendo rico e influyente, pero ya no estuviera solo. Podrían haber buscado la colaboración, la coexistencia y la negociación de fronteras. En cambio, se aferraron a la ilusión de una primacía permanente y optaron por la confrontación. Estados Unidos no solo se disparó en el pie; se disparó en la cabeza.
Muchos economistas y expertos insisten en afirmar que el declive estadounidense, de producirse, será gradual y se extenderá durante décadas. Son los mismos que sostenían que la desdolarización era una quimera y que el mundo seguiría financiando indefinidamente las políticas de Washington.
Se equivocaron entonces y se equivocan ahora. La caída ya no es gradual; es vertiginosa. De todos modos, Estados Unidos se encaminaba hacia una recesión importante y previsible.
La situación interna ya era catastrófica: flagrantes desigualdades, una deuda absurda, una base industrial agotada, una dependencia interminable de burbujas especulativas y una clase política incapaz de actuar de otra manera que no fuera posponer los problemas y entregarse a ilusiones.
Hoy, incluso esa descripción resulta demasiado optimista. La temeraria ofensiva de Donald Trump contra Irán no solo ha empeorado la situación, sino que ha destrozado cualquier esperanza de una salida pacífica del país y ha agravado la fragilidad financiera interna con un colapso geopolítico.
Lo que antes pudo haber sido simplemente una grave recesión, ahora está inextricablemente ligado a una crisis más profunda de confianza en el criterio, la solvencia y el poder de Estados Unidos. La pendiente, antes pronunciada, se ha vuelto casi vertical.
Como superpotencia, Estados Unidos se encuentra ahora acorralado.
A menos que quieran destruir el mundo, su capacidad de acción es, en realidad, muy limitada.
Aún pueden intimidar a países pequeños y débiles. Aún pueden sancionar a sociedades frágiles, llevar a la quiebra a sistemas bancarios y hacer la vida imposible a poblaciones incapaces de defenderse. Pero contra cualquiera que demuestre verdadera determinación y posea siquiera la mitad de su arsenal, ya no pueden imponer su voluntad.
Irán es un buen ejemplo. Los hutíes son uno aún más llamativo. La lección de los últimos años es que Estados Unidos ha confundido la capacidad de dañar a los débiles con un verdadero poder estratégico.
Esto es lo que los estadounidenses se niegan a admitir.
Durante décadas, confundimos la dominación con la sabiduría y la coerción con la competencia. Nos convencimos de que si otros se resistían, era necesariamente porque eran irracionales, maliciosos o ingratos.
Ahora estamos descubriendo que una nación, por indispensable que sea, no puede luchar contra un adversario decidido sin arriesgarse a una catástrofe, ni puede imponer indefinidamente su moneda a todo el mundo, ni puede resolver sus problemas aritméticos elementales simplemente imprimiendo dinero.
Lo único que aún domina indiscutiblemente es su propio mundo imaginario.
La deuda, con sus cifras tan crudas, es tal que ni siquiera las instituciones consolidadas pueden ya ocultarla.
Al 5 de mayo de 2026, la deuda pública bruta total de Estados Unidos ascendía a 38,91 billones de dólares, y varias agencias de monitoreo la estimaban en alrededor de 39 billones de dólares para la primavera de 2026. Solo la deuda pública alcanzaba los 31,26 billones de dólares. Esta cifra no puede eliminarse mediante ninguna manipulación de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, ni confundiendo liquidez con solvencia. Michael Hudson acuñó la frase perfecta: las deudas que no se pueden pagar no se pagarán.
En esto reside la verdad, oculta tras toda esta jerga. Un país que «vive dentro de sus posibilidades» en el contexto actual no es una república arrepentida que redescubre la prudencia. Es un país obligado a incumplir obligaciones que ya no puede cumplir con honestidad.
Este impago podría no manifestarse de la forma ceremonial y elegante que uno podría imaginar. Podría resultar en inflación, reestructuración, impagos selectivos, controles de capital, pagos en dólares devaluados o una combinación desastrosa de todos estos factores.
Pero la esencia del problema seguirá siendo la misma. Los acreedores descubrirán que Estados Unidos ya no es un administrador confiable de sus obligaciones. Ahora es simplemente un imperio en sus últimas, improvisando estrategias de supervivencia.
Washington ya ha sentado las bases, tanto moral como legalmente, para este desenlace. Tras la guerra de Ucrania, Estados Unidos y sus aliados congelaron aproximadamente 300 millones de dólares de las reservas soberanas rusas, y el debate jurídico y político pasó rápidamente de la congelación de estos activos a su posible uso para la reconstrucción de Ucrania.
Estados Unidos también congeló unos 7 millones de dólares en activos del banco central afgano, y luego transfirió 3,5 millones de dólares al Fondo Afgano con sede en Suiza, mientras que el resto quedó estancado en procesos judiciales y cuestiones políticas.
Estos ejemplos son importantes porque normalizan un principio que nos perseguirá más adelante: cuando el poder empieza a desmoronarse, quien posee el tesoro conserva su contenido.
Esta misma lógica puede aplicarse, y sin duda se aplicará, a otros fines cuando la estructura de la deuda estadounidense se desintegre.
"Una deuda impagable no se pagará."(Michael Hudson)
Una vez que este hecho sea innegable, la tentación de ocultar el impago mediante medios coercitivos e improvisados será irresistible.
La deuda externa se retrasará, devaluará, congelará, redefinirá o se verá perjudicada de alguna otra forma bajo el pretexto de urgencia. En consecuencia, nadie querrá negociar con nosotros salvo en condiciones extremadamente restrictivas y defensivas.
¿Y por qué querrían eso? Un país que tiene la costumbre de congelar y desviar los activos de otros no puede esperar una confianza ciega cuando sus propias finanzas empiezan a colapsar.
Un país que ha utilizado el dólar contra otros no debería sorprenderse de que el mundo esté construido en torno a él.
Un país que ha normalizado la idea de que las reservas son contingentes y que los contratos políticos son esenciales descubrirá que ha alentado a todos los demás a intentar eludirlos.
Este es el verdadero significado de la desdolarización.
Esto no es una conspiración melodramática antiestadounidense. Es una reacción defensiva racional ante un orden financiero dirigido por un Estado incapaz de distinguir entre la gestión responsable y el chantaje. China, Rusia y gran parte del resto del mundo están aprendiendo la misma lección, aunque a ritmos diferentes: si tus ahorros y pagos pasan por el sistema estadounidense, no te pertenecen del todo. Te pertenecen hasta que Washington decida lo contrario.
Tras un impago, de una forma u otra, Estados Unidos dejará de ser considerado una nación seria, respetuosa de la ley, los contratos y las obligaciones recíprocas.
Se les verá como una antigua potencia hegemónica, agotada, que utilizó su sistema financiero como arma hasta que el resto del mundo comprendió que no tenía más remedio que sortearlo. Europa Occidental bien podría llegar a la misma conclusión si no se recompone, deja de atacar a Rusia y se orienta hacia el este en busca de un futuro tangible. Pero ese es otro tema.
La situación es más sencilla: Estados Unidos está en su peor momento, tan devastado que resulta difícil encontrar algo intacto del antiguo sistema imperial. Puede que aún exista un país tras esta crisis, pero no el que los estadounidenses conocían.
La única forma concebible de volver a la normalidad sería mediante treinta años de reestructuración, una especie de reforma constitucional, una economía política diferente y un largo esfuerzo de reconstrucción a partir de nuestros activos reales: la tierra, el agua, los restos técnicos, la belleza que aún perdura y los fragmentos de inteligencia social que las finanzas aún no han saqueado.
De lo contrario, nos convertiremos en una república bananera donde nuestras élites invierten en bonos chinos.
fuente: J. Matson Heiningervía Marie-Claire Tellier
https://es.reseauinternational.net/comment-les-etats-unis-se-sont-tire-une-balle-dans-la-tete/
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Publicado en Socialismo y Multipolaridad